Haftaya Barış Anlaşması haberlerinin yarattığı ciddi bir iyimserlik ile başladık. Anlaşmanın Cuma günü İsviçre'de imzalaması bekleniyordu. Taslağa göre, ABD ve bölgesel ortakları, İran'ın rehabilitasyonu ve ekonomik kalkınmasına olanak sağlayacak bir plan oluşturacak ve bunun için en az 300 milyar dolar finansman sağlayacak. 60 gün sonra Hürmüz’den geçen gemilerden İran ücret alacak, İran’ın uzun menzilli füze programı ve nükleer enerji çalışmaları aynen devam edecek.

Tamamen İran’ın kazandığının belgesi olan bu anlaşmayı imzalamak için İsviçre’de kurulan masaya İran gelmedi iyi mi! ABD nin bu anlaşmaya uyması bence zaten hayalden bile öteydi. Daha önce de belirttiğim gibi ABD de oynanan dünya futbol şampiyonası ve Hac mevsimi yüzünden ABD nin zaman kazanmaya gereksinimi vardı.

Carry trade bitti; Geçen haftanın en önemli gündem maddesi FED ve BOJ faiz kararlarıydı. BOJ beklentilere uygun faizi %1 seviyesine çekti. 31 yılın en yüksek faizi. Dünyaya dağılan Japonya tasarrufunu geri çekebilir.

Fed faizi sabit bıraktı ama oldukça şahin açıklamalar yaptı. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın daha önce parasal daralma söylemlerine, “önceliğimiz enflasyonla mücadele” söylemi eklendi. 2026 yılı boyunca faiz indirimi olmayacağını çok net ifade etti. Aralık ayına kadar faiz indirimi beklentisi olan piyasa artık Eylül ayında faiz artırımı %80 seviyesinde bekliyor.

Türkiye savaş gemisi ihraç etti. Türkiye hafta sonuna bu gündem ile uyandı. Aylardır CHP gündemi ile yatıp kalkıyorduk, hiç olmazsa gündeme değişiklik geldi. Savaş gemisi ihracatı başarı ama Türkiye’nin sorunları her gün devasa artıyor. 2013 yılından 2020 yılına “IMF bizden 5 milyar dolar borç istedi” söylemi ile geldik. Hangi sorunumuz çözüldü?

Hukuk güvenliği inanılmaz zedelendi. İktidarın en büyük rakibi aynı Ergenekon davalarında olduğu gibi isimsiz tanıklarla hapiste. Özgür Özel her an hapse atılabilir. Asker, hakimler, savcılar, polis, üniversite hocaları, iş adamları herkes tedirgin. Mehmet Şimşek yurtdışına para bulmaya gittiği gün TÜSİAD’ın başkanına kelepçe takıldı.

Faiz dışı bütçe harcamaları ilk beş ayda %35 arttı. Enflasyon sel, dolu, savaş, yağmur sebepleri ile inip çıkıyor. Devletin kendi enflasyon hedefleri ile uyumlu yönetildiğini söylemek mümkün değil. Bütçe açığı %63 artmış. İlk dört ayda 1,3 triyon TL faiz ödemişler. 2024 yılının tamamında 1,3 trilyon faiz ödenmişti. Öncü veriler enflasyondaki sakinleşmenin Haziran ayında da süreceğini işaret ediyor ama devletin uygulamaları ile sürdürülebilir olması imkansız.

İnşaat; Türkiye büyümesinin lokomotifi olan inşaaat sektörü derin bir krize girebilir. İlk beş ay da konut fiyatlarındaki reel azalış %6,1 seviyesinde buna karşılık inşaaat maliyetleri yıllık %28,58 yükseldi. Konutu bu yüksek faiz varken kim alacak? Parası olan faizde tutar, kredi çekecek olan bu faizi ödeyemez. Konut rant azgınları zaten gırtlağa kadar konut stoğunda. Konut kredisi faizlerinin aylık %1 seviyesine düşmesi gerek ki kredi ile ev alınsın. Bu da yetmez vatandaşın satın alma gücününde ciddi artması gerek. Oturulabilir bir ev en düşük 5 milyon TL. Eskisi gibi %70 i kredi ile alınsa, 3,5 milyon için kredi çekenin %1 ile ayda ödeyeceği taksit 50 bin TL. Bu ülkede çalışanların %85 inin aylık ortalama maaşı 57 bin TL nin altında. Bu krediyi nasıl öderler?

Çalışanın geliri; Türkiye’de çalışanların %54 ü asgari ücretli. Avrupa’da asgari ücretlinin tüm çalışanlara oranı %10 seviyesini geçmez. Hangi para ile kredi kullanıp ev alsın vatandaş?

Hane halkı banka kredi borcu 2024 Aralık ayından 2026 Haziran ayına geçen bir buçuk yılda %70 artmış. Aynı sürede TÜİK enflasyon artışı %52. 2024 Daha çok borçlanıyoruz, daha çok fakirleşiyoruz. “Dünyaya yetecek doğalgaz bulundu açın kombileri” dediler, son bir yılda Avrupa Birliği ülkelerinde %2,5 artan doğalgaz fiyatları Türkiye’de %102,4 arttı. 2024 yılında dünyada petrol varil fiyatı 80 usd iken Türkiye’de petrol fiyatları ortalama 41 TL idi. Bugün dünya petrol varil fiyatı 79 dolarda, yani hemen hemen aynı kaldı. Türkiye^de ortalama petrol fiyatları 66 TL yani %60 arttı.

12.06.2026 TCMB ve BDDK verilerine göre;

Yabancı Portföy; Haziran ayına DİBS lerde 428 milyon dolar alış ve hisse senedinde 118 milyon dolarlık satış var.

DTH; Vatandaşın mevduatı 4,6 milyar dolar azalmış yine. 2022 yılında vatandaşın DTH 225 milyar dolardı, bugün 145 milyar dolar. Tüm dövizi altına döndüler, o yüzden altın düştükçe mevduatları azalıyor.

TCMB rezerv; Üç rezervde azalış var. Ocak 2026 ayı sonuna göre 52 milyar dolar ile 66 milyar dolara arasında azalmış.

Piyasalar;

Krediler; Hacimde her zamanki hafif artış var. Ortalama tüketici kredi faizleri %60 civarında kalırken, ortalama ticari kredi faizleri %53 seviyesine yükseldi.

Gümüş; Geçen hafta; “71,60 direnç olmaya aday” demiştik, 71,77 dolardan döndü. 61,20 dolar destek. Büyük olasıkla yıl sonuna kadar 61,20 dolar altını görmeyiz. Büyük olasıkla 89 dolar üstünüde göremeyiz.

Altın; Geçen hafta;“4400 dolar direnç. 4550 dolara kadar düzeltme sürebilir” demiştik. 4382 dolardan döndü. Destek 3975 dolarda, 2026 yılunda daha altını beklemiyorum. Direnç ise 4400, 4600 ve 4975 dolarda. 2026 yılında 4975 dolar üstünü beklemiyorum.

Dünya emtia endeksi; Nisan başından beri “138 ile 126 puan arasında dalgalanacak” tahminim vardı. Geçen hafta 126 puan desteğini test etti.

USD/TL; Tahmin yapmaya gerek yok artık sanırım.

Eur/Usd; Bir kez daha1,1575 seviyesi üstüne çıkmayı denedi ama başarılı olamadı. Bu hafta üstüne atabilirse 1,17 seviyesine kadar önü boş. 1,1470 destek.

ABD Tahvil 10 YR; Geçen hafta; “ %51 direnç, %4,33 destek” demiştik. Devam.

Bist100; Bu hafta direnç 15200 puan. Ama 15900 – 16000 seviyelerini önümüzdeki iki hafta içinde deneyip dönebilir. Destek 14250 ve 13850 puan.
Dolar bazında direnç 3,0850 demiştik. Bu hafta 3,0850 altına gelmezse bir ay içinde 3,45 doları deneyebilir.

Dolar endeksi; 100,50 direnç 99,50 dolar destek olmaya devam ediyor. Biraz daha devam edecek gibi.

Bitcoin; Geçen haftada 64700 dolar üstünde kalmayı başaramadı. Bu haftada 64700 ve 75000 dolar direnç. 53200 dolar destek. 53200 dolara gelirse alım için zaman tamamdır.

Brent ve Ham petrol; Barış olursa çok sert gevşeyeceğine inananlar oldukça fazla. Tedarik zincirinde oluşan kırılma var; ABD ham petrol stoklarının son 41 yılın en düşüğüne gerilemiş olması durumu var. Ben 2025 yılında görülen en düşüklerin bir daha görülemeyeceğini tahmin ediyorum.

Ham petrolde 2025 yılı en düşüğü 56 dolardı. 2026 yılında 68 dolar aşağısını beklemiyorum. Şimdilik 77 dolar desteği dayanır. Sonra yavaş yavaş gevşer ama 68 dolar dayanır.
Brent petrolde 2025 yılı en düşüğü 58 dolardı. 2026 yılında 72 dolar aşağısını beklemiyorum.

Doğalgaz; Çok uzun zamandır hareketsiz. 2,50 dolar desteği gibi.3,63 dolar üstüne çıkabilirse yukarı doğru hızlı hareket yapabilir. Altın, gümüş, platin, petrol, bitcoin gibi tüm ürünlerde para kazanıp çıktılar yeni para kazandıracak ürün olabilir.