Çin vurdu, gol olduu!

Çin ise haftaya yapay zeka DeepSeek projesi ile ABD kalesinde topu doksana çaktı. Çok daha az enerji kullanan, daha ucuz, daha geniş kitlelere ulaşabilen DeepSeek, ABD’nin başta Nvidia şirketi dahil muhteşem yedili fiyatlarını hallaç pamuğu gibi attı. Çin vurdu gol oldu ama maç devam ediyor.

Dünyada gündem; Trump, Kolombiya’ya kapsamlı tarife açıkladı. Kolombiya.”Elini, ayağını öpeyim, ne dersen odur ağam” deyip göçmenleri ülkesine kabul edince Turmp ağa tarifeleri geri çekti. Ama herkese şovunu yaptı. Meksika ve Kanada bakalım ne tavizler verecek?

Çin ise haftaya yapay zeka DeepSeek projesi ile ABD kalesinde topu doksana çaktı. Çok daha az enerji kullanan, daha ucuz, daha geniş kitlelere ulaşabilen DeepSeek, ABD’nin başta Nvidia şirketi dahil muhteşem yedili fiyatlarını hallaç pamuğu gibi attı. Çin vurdu gol oldu ama maç devam ediyor. Çin, ABD baskısına rağmen marka olacak mı bakalım?

Çin gol atmanın mutluluğunu yaşayamadı gerçi. Çin'de resmi verilere göre Ocak ayında imalat PMI 49,1, bileşik PMI 50,1,hizmet PMI 50,1 ile tahminlerin altında gerçekleşince teşviklerle başlayan toparlanma havası kırılıverdi. Yavaşlamayı durdurmak için Çin yönetimin yeni tedbirler, heyecanlar yaratması gerekiyor.

Faizler; Euro bölgesinin vasat ekonomik durumu üst üste beşince kez ECB nin faiz indirmesine yol açtı. Beklenildiği gibi 25 baz puan indirerek faizini %2.90 seviyesine çekti. Fed ise faizi %4,25 - %4,50 bandında sabit tuttu. Fed anlaşılan Trump uygulamalarının etkilerini görmek istiyor.

Türkiye’de gündem; Bu yazı yayınlandığı gün TÜİK Ocak ayı enflasyonunu açıklayacak. Beklenti %3 ile %5 arasında. MB bu yüzden Aralık ayında aceleci davranarak faiz indirdi. Ocak enflasyonu geldikten sonra Ocak ayında faiz indirmesi sıkıntı yaratırdı.

Krediler pahalı; “Enflasyon düşüyor, faizi düşürelim” kafası güzel kafa ama, piyasalar inanmıyor sanırım. İstenildiği kadar enflasyon beklentileri düşük açıklansın. Nisan 2024 tarihinde tüfe %69,80 iken ortalama üç aylık mevduat %68,88, bireysel krediler %82,08, ticari krediler ise %67,42 seviyesindeydi. Nisan ayından Aralık ayına tüfe %36 gevşedi. Bu karşın bireysel kredi ve mevduat faizleri %29, ticari kredi faizleri ise %12 gevşedi.

Nisan ayında ortalama bireysel kredi faizleri enflasyonun %18 üstündeydi, bugün %43 üstünde. Ortalama ticari kredi faizleri enflasyonun %3 altındaydı, bugün %35 üstünde. Ortalama mevduat faizleri enflasyonun %1 altındaydı, bugün %21 üstünde.  Bugün için kredi fiyatları düşmüyor hatta pahalanıyor.

Moody’s'den sonra Fitch de Türkiye’nin kredi notunu sabit bıraktı. “Türkiye’de deli kazanç var, gidin kazanın ama dikkatli de olun” diyorlar. MB döviz rezervleri her hafta rekor kırmaya devam ediyor. Herkes için “Allah bereket versin” diyeceği zaman dolarını alıp gidebileceği kadar kasada döviz var. Yabancı yatırımcı için sıkıntı yok.

10400 puan direnci olanca ihtişamı ile duruyor. 9750 – 10150 puan arasındaki sıkışma devam ediyor. 9600 puan aşağı kırılırsa soluğu 8600 puanda alırız. Önceki hafta yabancı alışı geldi. İki hafta daha yabancı alışı olursa 10400 kırılır ve yukarı gidebilir ama, bana göre zor görünüyor.

24.01.2025 TCMB ve BDDK verilerine göre;

Portföy; Yabancılar 345 milyon dolar hisse, 383 milyon dolarlık tahvil alışı yaptı.

Krediler; İlgili hafta kredi kartları biraz hareketlenmiş ama genelde sakinlik devam ediyor. Mevduat ve bireysel kredi faizleri düşerken ticari kredi faizleri artmış. Geçen hafta ticari kredi faizleri %47 ile %55 arasındaydı. Şirketler kredi almak niyetinde değil. Bankacılar sürekli müşterilerine limit tanımlayıp duruyorlar ama kredi kullanan yok. MB stopajı %10 dan %15 çıkarınca mevduat kazancı %2,25 gevşedi bu arada.

Döviz rezerv ve mevduat; ilgili hafta bankalardaki döviz mevduatı 1,25 milyar dolar vatandaş, 1,25 milyar dolar şirketler olmak üzere 2,5 milyar dolar artmış. MB döviz rezervlerinde artış devam etti. Yılbaşına göre brüt rezervler 12,5 milyar dolar, net rezervler 12 milyar dolar, swapsız rezervler 17 milyar dolara yakın arttı.

Dünya emtia endeksi; Geçen hafta; “103 puanın üstünde kalması yukarı gitmesi demek, altına gelirse, bir, iki hafta gevşeme devam edebilir” tahmininde bulunmuştum. 103 puanın altına geldi. Gevşeme 100 puana kadar sürebilir.   

Dolar/TL; 35,55 lira, 36  lira arasında bu hafta  sıkışma devam  eder sanırım. 2023 Aralık ayından beri dolar değil, TL önerdim Ocak 2025 başına kadar. Ama artık Şubat’ın ikinci haftasından sonra her an yukarı doğru bir hareketlenme olacağını düşünüyorum. Şubat sonu mu olur, Mayıs ayı mı olur kestiremiyorum ama ne kadar gecikirse o kadar sert olabilir.

TL'nin değerli olması Türkiye ihracatını bitirme noktasına getirdi. Türkiye, Avrupa’ya ihracat yapamadığı gibi Balkanlar, Asya, Afrika ülkelerine yaptığı ihracatı Avrupa’ya kaptırmak üzere. Artık Avrupa ürünleri Türkiye ürünlerinden daha ucuz olmaya başladı. Dövizi kıpırdatmak için ekonomi yönetimi yerlere saçılan darıya yığılmış yabancı güvercinlerin bir kısmını ürkütüp kaçırmak isyetecektir. Burada ki sıkıntı, kanat çırpmaya başlayan bir avuç güvercin, tüm güvercin sürüsünü ürkütüp kaçırır mı?! MB’nın dolu darı ambarı güvercinlerin güvende hissetmesini sağlar mı?

ABD 10 yr tahvil; %4,51 destek olarak çalışabilir. Dayanmazsa % 4,35 dayanır. %4,75 direnç olarak durmaya devam ediyor.   

Eur/Usd; “Bakalım 1,04 üstünde kalabilecek mi?” demiştik, kalamadı. Bence 1,0275 kesin, sonrasına bakacağız.

Bist100; 10400 puan direnci olanca ihtişamı ile duruyor. 9750 – 10150 puan arasındaki sıkışma devam ediyor. 9600 puan aşağı kırılırsa soluğu 8600 puanda alırız. Önceki hafta yabancı alışı geldi. İki hafta daha yabancı alışı olursa 10400 kırılır ve yukarı gidebilir ama, bana göre zor görünüyor.

ABD başta Avrupa borsaları DeepSeek ile sarsılmasına rağmen çabuk toparladı ve yükselen trendini bozmadı.

TR  10 yr  ve 2 yr tahvil; Biraz kar realizasyonu gelebilir. Ocak ayı enflasyonu tahvillere satış getirebilir ama bir müddet sonra yeniden alış gelecektir diye tahmin ediyorum.

Altın; 2600 ile 2800 dolar arasında devam demiştik, bakalım 2800 dolar üstüne çıkıp beni şaşırtabilecek mi?

Gümüş; 29,85 dolar ile 31,50 dolar arasında kalmaya devam ediyor. 31,50 doların üstünde iki hafta kalması yukarı hareketi tetikler diyoruz uzun zamandır, devam.