Çin ve ABD kahve içti. Geçen haftaya İran’ın barış şartlarının Trump tarafından red edilmesi ile başladık. Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapalı kalması moralleri bozdu. Sonrasında Trump, Çine’e gitti. Bu ziyaret pek çok beklenti içeriyordu; “dağ, fare doğurdu” şeklinde sonuçlandı desek abartılı olmaz. Çay içip sohbet ettiler.
Savaş, petrol fiyatlarını, enflasyonu, dolayısıyla faizi yukarı itecek ve kolay düşmeyecek beklentisi daha gür ifade edilmeye başladı. ABD faizlerde düşüş hayali kurarken ABD'de TÜFE enflasyonu yüksek geldi. Nisan'da TÜFE yıllık %3.8 açıklandı. Şubat ayında %2,4 seviyesindeydi. Gözler FED in 17 Haziran’daki toplantısına çevrildi. Yüksek enflasyon, faiz artırım ihtimalini gündeme taşıdı. Kıymetli madenler haftayı göz yaşları ile kapattı. Japonya’dan ABD ye kadar tüm tahvillere satış geldi.
Fed Başkanlığına Trump sonunda adayı olan Warsh'ı getirdi. Artık yeni bir tartışma konumuz oldu. Trump’ın ağır tehditleri ile Fed başkanını seçtirtmesi FED’in bağımsızlığına yönelik uçsuz bucaksız eleştirileri başlatmış oldu.
Dünya can, Türkiye mal derdinde; Savaşın yaratacağı ekonomik buhran tüm dünyanın ana gündem maddesini oluştururken Türkiye’nin ana gündemi, CHP’nin kapatılması, füzelerimiz, uçaklarımız. Füzelere bir şey desen anında “hain” oluyorsun. Kimsenin Türkiye savunma sistemlerinin güçlenmesine bir şey dediği yok ama hain damgası vurulması kolay. Tıpkı 2003- 2013 arasında “yola, betona, asfalata gömmeyin parayı. Katma değer yaratacak üretime kaydırın sonrasında o yolları altın kaplama yapabiliriz” diyenlerin hainlikle damgalandığı günler gibi.
Big Mac fiyat endeksi; Türkiye’de ne zaman “Türk Lirasının değerinin yüksekliği” gündem olsa hemen Big Mac Sandviç fiyatı konuşulmaya başlar. Bu endekse göre 2000 li yıllardan bu yana en yüksek seviyesine ulaşmış durumda. 2019 yılında Big Mac dünya ortalama fiyatı 4 usd civarındayken Türkiye’de 2 usd civarındaydı. Bugün dünya ortalaması 5 usd civarındayken Türkiye’de 7 usd civarında. Bu Türkiye’de gıda fiyatlarında oluşan akıl almaz fiyat artışının bir göstergesi aynı zamanda.
Bir yıldır Türkiye’yi geziyorum ve sürekli aynı şeyi yazıyorum; “Türkiye malları dünyaya artık pahalı geliyor, ihracatcılarımız zorda” diye. Dış ticaret açığı artıyor, doğrudan yatırım da eksi yazmaya başladık, dış borcumuz sürekli artıyor. Uzmanlar ekonomik programla iligili olumlu, olumsuz yorumlar yapıp duruyorlar. 25 yıldır Türkiye’nin tek bir çıpası var; MB rezervleri. Rezervler dolu oldukça, portföy yatırımları ülkeye geldikçe Türk Lirası pahalı kalmaya hatta pahalanmaya devam eder. Döviz çıktığı anda takke düşer.
08. 05. 2026 TCMB ve BDDK verilerine göre;
Yabancı Portföy; İlgili hafta hisse senedinde 214 milyon dolar, tahvilde 181 milyon dolar alış var.
DTH; İlgili haftada 2,3 milyar doları vatandaş olmak üzere toplamda 2,6 milyar dolar artış var.
TCMB rezerv; Her üç rezervde de 1 ile 6 milyar dolar arasında artış var.
Krediler; Klasik dördüncü hafta hacim azalışı bu ay üçüncü haftada gerçekleşti. Bayram harcamalarına hazırlık sanırım. Faiz oranlarında kayde değer hareket yok, sadece ortalama ticari kredi faizleri yeniden %50 üstüne çıkmış.
Piyasalar; Mayıs sonuna kadar dalgalanmalar olacağını ama olumlu beklentinin daha ağır basacağını belirtmiştim. Sanırım bu hafta itibariyle olumlu beklenti sonlanıyor. Barış olsa bile toparlanma geçici olacaktır. Çünkü iki ayı geçen savaşın maliyetini karşılamak oldukça uzun sürecek gibi duruyor. Savaş bu şekliyle devam ederse maliyet ve süreç uzayacak; savaş şiddetlenirse sonunun nereye varacağını kestirmek güç olacaktır.
Gümüş; 25 Mayıs haftasına kadar yükseliş eğilimli olacağını düşünüyordum doğrusu. Halen bu olasılık var ama zayıfladı. 90 dolar artık ciddi direnç oldu. Destek 74 ve 71,50 dolarda. 71,50 doların altında kapanış çok ilginç yerleri hedefe sokabilir.
Altın; Çıkamayan düşer prensibi çalışacak gibi duruyor. Haftaya 4780 dolar üstünde başlayıp haftayı üstünde kapatamazsa 4000 doları yeniden görebilir. Destek 4400 dolar. 4780 dolar ve 4975 dolar direnç.
ABD enflasyon ve faizin yukarı dönebilme olasılığı altını doğal olarak etkiliyor. 2008 yılında ABD tüfe %5,60, Fed faizi %2, altının ons fiyatı 830 dolardı. Bir yıl sonra ABD tüfe eksi yazmaya başladığı için Fed faizi %0,25 e kadar düşürdü ve faizi uzun yıllar %0,25 seviyesinde tuttu. Ağustos 2011 ayında altının ons fiyatı üç yıl içinde 2,5 kata yakın artarak 1910 dolara kadar çıkıp zirve yapmıştı.
Temmuz 2022 ayında ABD tüfe %9,10 ile zirve yapmıştı. Fed faizi %2,50 seviyesindeydi. Fed faizi hızla Temmuz 2023 tarihine kadar %5,50 ye kadar çıkardı. Enflasyon düşme eğilimine girdi, Fed faiz düşürmeye başladı. Altının ons fiyatı Ocak 2026 ayına kadar 3,5 kata yakın artarak 5600 doları gördü. Şimdi ise enflasyon ve Fed faizi çıkma eğilimi gösteriyor. Altın Ocak 2025 ayı ile Ocak 2026 arasındaki çıkışı bir daha uzun zaman sonra yapar görülüyor.
Dünya emtia endeksi; 144 puan direnç, 138 puan desrek olmaya çalışıyor. Petrol fiyatları dengelenmeye başlayınca kıymetli maden fiyatları da eskisi gibi artmayacağından 138 ile 126 puan arasına geri döneceğini tahmin ediyorum.
USD/TL; Geçen hafta“Haftayı 45,53 TL civarından kapatır” demiştik. 45,4950 TL den kapadı. Bu haftayı da 45,65 TL civarından kapatır sanırım.
Eur/Usd; Haziran 2025 tarihinden beri kısa süreli dışına çıksa da 1,1870 ile 1,1575 kanalında kalmaya devam ediyor. Kanalın yukarı kırılmasında 1,2080 direnç, aşağı kırılmasında 1,14 destek. Bu hafta 1,1660 altında kalırsa Euro aleyhine geveşeme devam eder. Mart 2025 tarihinden beri Euro lehine güçlenme vardı, artık güç kaybetmeye başlamış.
ABD Tahvil 10 YR; %4,30 destek oldu. %4,51 üstünde iki hafta kapanış yaparsa destek olur ve yeni hedef %4,80 olur. 2025 yılında ve Şubat 2026 ayında gördüğümüz %3,90 seviyesini 2026 yılında bir daha görmek hayal olur.
Bist100; TL direnci olan 15100 puandan sert satış yedi. 13000 ve 12600 puana kadar gevşeyebilir. Dolar bazında 3,29 dolar direncinden döndü. Destek 3,05 ve 3 dolarda. Dünya borsaları sert düşerse IMKB de 2,91 ile 2,86 dolar civarına gevşeyebilir.
Dolar endeksi; Mayıs 2025 ayından beri 99,50 direnç, 96,50 puan destek. Desteği aşağı kırmayı hiç denemedi, 99,50 direncini bir kaç defa kırmayı denedi, yine denerse 100 ve 102 puan kuvvetli direnç.
Bitcoin; Bir buçuk ay önce belirttiğim 84.800 dolar direncine çok az kala bence döndü. Yavaş yavaş 64000 dolar yakınlarına inecektir. Oralara gelirse artık alım yeri. Sanırım Ağustos, Eylül ayı gibi artık alınacak fiyata gelecektir.
Brent ve Ham petrol; Brent petrol, 126 dolar ve 98 dolar arasındaki geniş bantta dalgalanmaya devam ediyor. Bu dalgalanma bugün ki tüm beklentilerin alınıp satıldığı yerler. Bir tarafa doğru kırılır ve iki hafta kalırsa gündem değişti demektir. Ham petrol, 118 dolar ile 87 dolar arasında dalgalanıyor.
