"Savaş bitiyor mu, sürüyor mu?" soruları altında belirsizlik içinde bir haftayı daha geride bıraktık. Donald Trump’ın, İran ile geçici bir barış anlaşması görüşmelerinin " iyi sonuçlanacağını” söylemi ile haftaya başladık. İsrail-Lübnan anlaşması umutları yeşertirken; Hizbullah'ın anlaşmaya katılmaması içleri burktu.

Sürekli piyasalara düşen tezat haberler küresel mali piyasalarda dalgalanmalara yol açıyor. Küresel risk iştahı baskılanırken ABD li uzmanların “İran savaşı, ABD için stratejik bir felakete dönüştü” söylemleri gür sesle duyulur olmaya başlıyor.

Türkiye’nin eti, butlanı, umutları tükeniyor. Yerel piyasa artık uyuşturulmuş gibi, hiç bir habere, duruma tepki gösteremiyor. Vatandaş, kurumlar, şirketler, sivil toplum örgütleri, piyasalar bir kaç cılız atak dışında kesime götürülen dana gibi sakin.

Ticaret Bakanı Bolat, Mayıs 2026 ayında dış ticaret açığının geçen senenin aynı ayına göre %15,7 azaldığını belirtmiş. Tam bir Bakan. Bakmış ve bunu söylemiş. Mayıs ayında Türkiye 15 gün tatildeydi, bunu analiz etmiş mi? Hiç sanmıyorum. Bu arada müjde! İşsizlikte neredeyse hiç artmıyor. Etrafımızda sürekli işsiz kalan insanları görüyoruz, duyuyoruz ama işsizlik artmıyor. İşsizleri ıssız bir adaya götürüp bıraktıklarını düşünmeye başladım artık.

26. 05. 2026 TCMB ve BDDK verilerine göre;

Yabancı Portföy; Mayıs ayını DİBS lerde 287 milyon dolar ve hisse senedinde 455 milyon dolarlık satışla bitirdiler.

DTH; İlginçtir, Mayıs ayını azalış ile bitirdiler. Altın etkisi var ama, yine döviz mevduatının azalması bana mantıklı gelmiyor.

TCMB rezerv; Üç rezervde Mayıs ayı başına göre 9 milyar dolar ile 13 milyar dolar arasında azaldı. Şimşek biraz daha yabancı getiremezse bu azalış şiddetlenebilir. Bir zamanlar siyasi bir aktör için “Ne istediler de vermedik” demişlerdi ya; şimdi de cary tradeciler için aynı şeyi söylüyorlar ama cary tradeciler kulaklarını tıkamış gibi duruyor. Bu faiz ve kur düzeyi ilgilerini çekmiyor gibi.

Krediler; Bayram öncesi iki hafta boyunca yaşanan daralmadan sonraki iki hafta hacim artışı var. Artış derken kredi kartlarında kayde değer bir artış var, diğerleri sakin.

Faizlere gelirsek; Mayıs ayı başına göre ortalama üç aylık mevduta faizlerinde kayde değer hareket yok ama, ortalama ticari kredi faizleri 5 puan artarak yeniden %50 üstüne; ortalama tüketici kredi faizleri 4 puan artarak %63 seviyesine çıktı. Bu faizlerle hadi gel tüket, hadi gel üret, hadi gel yatırım yap.

Piyasalar; İran – ABD, İsrail savaşı belirsizliği dalgalanmayı sürdürüyor. Her geçen gün morallar bozuluyor. Enflasyon ve faizin yüksek kalacağına inananlar artıyor. Ekonomik durgunluk emareleri arayanlar çoğalıyor.

Gümüş; Haftaya 71,60 üstünde başlayamazsa 61,20 dolara kadar gevşeyebilir. 80 dolar direnç. Bir süredir, “Haziran ayının üçüncü haftasından itibaren %30 seviyesinde sert bir düşüş gelebilir” diye yazıyorum, 50 dolar çok uçuk bir hedef değil artık.

Altın; Haftaya4400 dolar üstünde başlayamazsa 4000 dolar uzak hedef değil. “2026 yılı sonuna kadar aşağı yukarı sarkmalar olmakla beraber 4100 ile 4975 dolar arasında dalgalanacağını tahmin ediyorum” tahminim devam ediyor.

Dünya emtia endeksi; “138 ile 126 puan arasında dalgalanacak” tahminim devam. 131 puan desteği hemen kırılmaz. Ana destek 126 puan.

USD/TL; Geçen hafta “46,01 ile 46,08 arasında haftayı bitirir” tahminim vardı. Haftayı 46,05 TL den kapadı. Bu haftayı da 46,21 civarından kapatacaktır. Temmuz 2026 ayıyla beraber zıplama yaşayabilir ki bu zıplama en düşük %15, en yüksek %40 olur. Bunun üstü olursa, başka şeyler konuşmaya başladık demektir.

Eur/Usd; Haziran 2025 tarihinden beri kısa süreli dışına çıksa da 1,1870 ile 1,1575 kanalında kalmaya devam ediyordu. Geçen hafta 1,1575 seviyesini aşağı doğru sert kırdı. Bu hafta başı üstüne atamazsa 1,1470 desteğine yönelir. Ana destek 1,14.

ABD Tahvil 10 YR; %4,57 seviyesine yeniden geri dönme olasılığı olmakla beraber %4,51 ile %4,30 arasında uzun süre kalacağını tahmin ediyorum.

Bist100; Geçen hafta “Global hisse senedi fiyatlarının ısrarla gevşememesi beni çok rahatsız ediyor. Körfez savaşından gelen olumsuz haberlere hiç tepki göstermiyor ama olumlu haberle coşuyor. Uzay teknolojisi diyorlar, yapay zeka diyorlar, sürekli ABD borsalarını yukarı taşıyorlar, diğer borsaların gevşemesine izin vermiyorlar. Hayırlısı!” diye yazmıştım. Nasdaq öncülüğünde hisse borsaları sert düştü. Kar satışı mı, boğa piyasalarının sonu mu, yakında anlarız.

Türkiye hisse borsası ise hafta içinde Halkbank'ın Blackrock'a satışı dedikoduları ile bir ara pek bir coştu. Hafta sonu Koç Holding’in YKB nı satacağı haberleri geldi. Böyle dedikodularla, devlet destekli alımlarla dayanıyor işte.

Bu haftaya 13690 puan altında başlarsa destek 13000 ve 12600 puanda. Direnç 14250 puan. Dolar bazında haftaya 3 dolar üstüne başlayamazsa 2,80 dolara kadar iner. Bu hafta direnç 3.07 dolarda. Aslına bakarsanız Türkiye borsası ucuz. 2018 yılı başından bu yana Nasdag 4 kat, Londra %30, Almanya 2 kat artarken BİST dolar bazında aynı yerde kalmış.

Dolar endeksi; Yine 99,50 üstüne çıktı. 100,50 direnç ama ana direnç 102 puanda.

Bitcoin; Mart ayından beri yazdığım düşüşün ilk işareti gelmiş olabilir. Bu hafta başında 64300 dolar üstünde başlayamazsa 53200 dolar destek ama hedef 42200 dolar.

Brent ve Ham petrol; Brent de destek 92 ve 86 dolarda. Direnç 98 dolar. Ham petrol, 85 ve 81 dolar destek. 95 dolar direnç.