Küresel metal piyasalarında 22 Temmuz 2026 sabahı gözlenen hareketlilikte bakır öne çıktı. Çin'deki düşük stoklar nedeniyle beş haftanın zirvesine ulaşan bakırın aksine, demir cevheri ton başına 100 doların altında işlem görmeye devam etti. Alüminyum, çinko, nikel ve kalay gibi diğer baz metallerde ise arz kesintileri ve lojistik riskler fiyatları ayrıştırdı.

Londra Metal Borsası'nda bakır, alüminyum, çinko, nikel ve kalayda gün içi yükselişler kaydedildi. Bakır yüzde 1,91'lik artışla dikkat çekerken, alüminyum yüzde 0,81, çinko yüzde 0,94, nikel yüzde 1,12 ve kalay yüzde 1,53 değer kazandı. Şanghay piyasasında da benzer bir tablo hakimdi; bakır yüzde 1,69, alüminyum yüzde 0,56, çinko yüzde 0,55, nikel yüzde 0,77 ve kalay yüzde 1,02 oranında yükseldi.

Demir cevheri ise bu yükseliş eğiliminden ayrılarak düşüşünü sürdürdü. Çin'de işlem gören en aktif vadeli kontratlar yüzde 1 gerileyerek ton başına 741,5 Çin yuanına indi. Gece seansındaki düşüş ise yüzde 0,13 olarak gerçekleşti.

Bakır fiyatındaki yükselişin temel nedenlerinden biri, Çin'deki stokların hızla erimesi olarak gösterildi. Salı günü yaklaşık yüzde 3'lük bir artışla beş haftanın en yüksek seviyesine ulaşan bakır, Londra piyasasında ton başına 13 bin 850 dolar civarına, ABD vadeli işlemlerinde ise libre başına 6,49 dolara yükseldi. Çin'in rafine bakır ithalatının haziran ayında dokuz ayın zirvesine çıkması ve Yangshan priminin 14 ayın zirvesi olan 100 dolara ulaşması, fiziki piyasadaki sıkışıklığı teyit etti. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası depolarındaki bakır stoku 79 bin 909 tona gerileyerek mart ortasından bu yana yüzde 80'den fazla azaldı. Londra Metal Borsası stokları da mayıs sonundan bu yana yüzde 24 düşüşle 295 bin 275 tona indi; bunun önemli bir kısmının teslimat için ayrılmış olması, piyasaya sunulabilecek metal miktarının sınırlı olduğunu gösteriyor.

Şili'deki olumsuz hava koşulları nedeniyle maden ve liman faaliyetlerindeki aksamalar da bakır üretiminde riskleri artırdı. Codelco ve Antofagasta gibi büyük üreticiler güvenlik önlemlerini artırırken, Antofagasta'nın ilk yarı bakır üretimi yüzde 9,5 azaldı. BHP de gelecek mali yılda Şili'deki üretimin düşebileceği uyarısında bulundu. Bu durum, Çin'deki azalan stoklarla birleşerek bakır fiyatlarını destekledi.

Alüminyum fiyatı ton başına 3 bin 166 dolar civarında seyrederken, son bir ayda yüzde 5,8'lik bir düşüşe rağmen geçen yıla göre yüzde 19'dan fazla değer kazandı. Londra piyasasındaki stoklar Eylül 2022'den bu yana en düşük seviyelerde bulunurken, nakit kontratın vadeli kontratın üzerinde işlem görmesi fiziki bulunabilirliğin sıkı kaldığını gösteriyor. Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki Al Taweelah alümina rafinerisinin yeniden faaliyete geçmesi ve Endonezya'daki yeni üretim hatlarının ihracata başlaması arzı rahatlatabilecekken, Hürmüz Boğazı'ndaki güvenlik riskleri Körfez bölgesindeki sevkiyatları tehdit etmeye devam ediyor.

Çinko, ton başına 3 bin 555 dolar civarında işlem görerek dört yıllık zirvesine yakınlığını korudu. Metal, son bir yılda yaklaşık yüzde 24'lük bir artış kaydetti. Güney Kore ve Kazakistan'daki üretim sorunları ile Peru'daki tesisin yangın sonrası kademeli üretime dönmesi arz endişelerini artırırken, Çin'in rafine çinko üretimindeki artış arz açığını sınırlayabilecek bir faktör olarak öne çıkıyor.

Nikel fiyatı ton başına 17 bin 150 dolar civarında hareket ederken, son bir ayda yatay bir seyir izledi ancak yıllık bazda yüzde 10'luk bir artış gösterdi. Endonezya'nın maden üretim kotalarını daraltması ve yeni referans fiyatlama sistemi cevher maliyetlerini yükseltti. Hürmüz Boğazı'ndaki taşımacılık sorunları da Endonezya'nın Orta Doğu'dan aldığı kükürt tedarikini zorlaştırıyor. Yüksek maliyetler fiyatları desteklerken, paslanmaz çelik ve batarya sektöründeki arz fazlası yükselişi sınırlıyor.

Kalay, ton başına 53 bin dolar bandına yerleşerek yılın ilk yarısında yüzde 27'lik bir yükselişle en güçlü performansı gösteren ana metal oldu. Yıllık artışı yüzde 56'ya yaklaştı. Elektronik cihazlardaki talep artışı tüketimi desteklerken, sınırlı maden arzı ve üretimin az sayıda ülkede yoğunlaşması fiyat oynaklığını artırıyor.