Dolar kaç lira olmalı?

Haziran 2024 sonu itibariyle Tüfeli dolar 39,56 lira olması gerekirken piyasada 33,20 liradan ayı kapattı. Piyasa değeri %16 ucuz kalmış duruyor. Panik olmadığı olmazsa %20 üstüne çıkmadığı müddetçe dolara dönmek için bir neden göremiyorum.

MB enflasyon hedefi tutacak gibi. TÜİK Temmuz enflasyonu %3,2 geldi. Ağustos ve Eylül aylarında %1, diğer üç ay %2 civarında gelirse MB enflasyon tahmini çok küçük sapma ile tutabilir. Kısa vadede enflasyonu zıplatacak piyasada aşırı TL miktarından başka bir aksilik görülmüyor. Karşılıklarla bu parayı emmeye çalışıyorlar. Dünyada petrol dahil emtia fiyatları artmıyor. TL, döviz karşısında aşırı değer kaybı yaşamıyor. Kredi kullanımı iyice sakinleşti. Veriler, üretim ve tüketimin sürekli azaldığını teyit ediyor. Büyük firmalar karlarından feragat edip sürekli indirim kampanyaları yapıyor. Kamu vergi ve zamları da Temmuz ayıyla birlikte bitti gibi duruyor. Enflasyonu TÜİK ölçtüğüne göre bence MB enflasyon hedefi tutar.

MB döviz rezervleri arttı ama depo alım anlaşmaları, swaplar kapatıldı. Sıcak paranın insiyatifine kaldık. Türkiye, sıcak para için çok kazançlı. Yıl sonuna hatta, 2025 yılının ilk çeyreğine kadar bu kazançtan vazgeçeceklerini sanmıyorum. Dolayısıyla yıl başından beri “TL’de kal” anlayışımız devam ediyor.

YIL BAŞINDAN BERİ “TL’DE KAL”ANLAYIŞIMIZ DEVAM EDİYOR

Dolar/TL;  Doların TL karşılığını piyasa belirliyor ama sürekli müdahale edildiğinden gerçek değerini tespit etmek çok zor. Üstelik panik anlarında, dünyanın her yerinde olduğu gibi Türkiye’de de insanlar dolara koşup aşırı değerlenmesine de yol açıyor ya da Türkiye çok ucuzladığında ülkeye döviz yağıp TL’yi aşırı değerlendirebiliyor.

2002 yılı sonunda doların 1,5 lira ortalama ile yılı kapattığını baz alıp üstüne her yıl TÜİK tüfe oranını ekleyerek bir veri elde etmeye çalışıyorum. Aşağıdaki tablo; 2016 yılından, Haziran 2024 ayına kadar piyasa fiyatları ile Tüfe eklersek olması gereken dolar değerini gösteriyor. Aslında bu tabloya ABD tüfesini de eklemek gerek ama fazla kafa karışıklığına yol açıyor.

Göreceğiniz gibi 2016 ve 2017 yılında doların piyasa değeri, tüfeli değerinin ortalama %30 altında işlem görürken 2018 Ağustos ayında sert hareketlenerek %8 üstüne çıkıyor. 2019 yılı sonuna kadar %21 tüfeli değerinin altında işlem gören dolar, 2020 Kasım ayında neredeyse eşitliyor. Aralık 2021 ayında ise piyasa değeri, tüm birikmiş ile enerjisi paniğe dönerek %57  daha değerli hale  geliyor.
Haziran 2024 sonu itibariyle Tüfeli dolar 39,56 lira olması gerekirken piyasada 33,20 liradan ayı kapattı. Piyasa değeri %16 ucuz kalmış duruyor. Panik olmadığı olmazsa %20 üstüne çıkmadığı müddetçe dolara dönmek için bir neden göremiyorum.

MB döviz rezervleri arttı ama depo alım anlaşmaları, swaplar kapatıldı. Sıcak paranın insiyatifine kaldık. Türkiye, sıcak para için çok kazançlı. Yıl sonuna hatta, 2025 yılının ilk çeyreğine kadar bu kazançtan vazgeçeceklerini sanmıyorum. Dolayısıyla yıl başından beri “TL’de kal” anlayışımız devam ediyor.

Teknik olarak baktığımızda dolar dar bantta hareketine minik adımlarla yukarı doğru devam ediyor. Artık 33,30 lira altına gelmeyecek gibi ama esas desteği bu hafta için 33,15 lirada. Direnç 33,80 lira.

Dolar Endeksi;  Önceki hafta 103,85 desteğini kırdı ve geçen hafta üstüne atamadı.Daha önce belirtiğim gibi  101 puan yolculuğu başladı. FED in faiz indirimde geç kaldığı ve ülkenin sert bir ekonomik durgunlukla yüzleşeceği çığlıkları artınca geçen hafta piyasalar aşırı dalgalandı. Haftanın ilk günü 102 puana kadar düşen endeks sonrasında hızla yukarı çıktı.  ABD tahvilleri alışla başladığı haftayı sert satışlarla sonlandırdı. Hisse senedi borsları da bu daşgalanmadan nasibini aldı.

ABD 10 YR tahvil;  %3,90 seviyesinin artık direnç olacağını tahmin ediyorum. Geçen haftanın paniği ile haftayı %3,94 kapatsa da hedefin %3,25 olduğuna inancımı sürdürüyorum. Geçen hafta aşırı panik vardı. Bir ara iki yıllık ABD tahvil faizleri on yıllık tahvil faizlerin altına düştü. Aylar önce yazdığımız “ABD tahvili almak gerek” söylemine devam.

5 Şubat tarihinde 8700 puandan alım önerimizi 17 Temmuz’da 11000 puanda satışa çevirmiştik. Sonrasında yukarı aşağı yapsa da geçen hafta 9733 puana kadar düştü. Bu hafta 10370 puanın üstüne atamazsa 9450 puan desteği olsa bile 8600 puanı göreceğini tahmin ediyorum.

BİST100 BU HAFTA 10370’İN ÜSTÜNE ATAMAZSA 8600 PUANI GÖREBİLİR

Hisse Senedi Borsaları;  Hafta başı yaşanan panik, Londra ve DAX borsalarının önemli desteklerine kadar düşmesine; S&P, D&J borsalarının ciddi kayıplar yaşamasına neden oldu. Geçen haftanın ikinci yarısından sonra toparlandılarsa da bu sert hareketler bir panik olduğunu gösteriyor. Geçmiş tecrübeler güvenin bir kere sarsıldı mı kolay geri kazanılmayacağını gösteriyor. Sanırım yavaş yavaş ivme kaybetse de bu dalgalanmalar bir süre daha devam edecektir.

Bist100 de,  5 Şubat tarihinde 8700 puandan alım önerimizi 17 Temmuz’da 11000 puanda satışa çevirmiştik. Sonrasında yukarı aşağı yapsa da geçen hafta 9733 puana kadar düştü. Bu hafta 10370 puanın üstüne atamazsa 9450 puan desteği olsa bile 8600 puanı göreceğini tahmin ediyorum.

Eur/Usd; 29 Nisan haftası  “Euro lehine pozisyon alınmalı” diye yazmış ve hedefin 1.1075 olduğunu belirtmiştim. Geçen hafta 1.10 seviyesine kadar yükseldi ama dalgalanmaya karşı durmayıp gevşedi. Bu hafta 1.0830 seviyesine kadar gevşeyebilir. Buranın altında kalmadığı müddetçe “Euro daha çok kazandırır” tahminimizi koruyacağız.

Altın; Geçen hafta başındaki dalgalanma altın fiyatlarını da aşağı itse de haftayı yine 2420 doların üstünde kapadı. Direnç 2480, hedef 2600 dolara devam.

Gümüş; Haftaya  27,50 dolar desteğini aşağı kırarak başladıysa da haftayı üstünde bitirdi. Sanki bir alım şansı daha verdi. 30 ve 31,50 dolar hedefleri devam.

Dolar/Yen; Geçen hafta için; “140,60 Yen’ kadar gevşeme sürebilir” demiştim. 141,69 Yen’e kadar gevşedi. Bu hafta 146,25 Yen üzerinde kalabilirse gevşeme sonlanmış olabilir.

Bticoin; 12 Şubat haftası 42,250 dolardan alış önermiş, 20 mayıs haftası 69250 dolardan satış önermiştim. Geçen hafta başı da dikkatli olunması gerektiğini belirtmiştim.49500 dolara kadar gevşedi. Bu hafta önce bir alış gelebilir. 64720 dolar direnç. Önemli olan haftalık kapanış. 60 340 doların altındaki kapanış sıkıntı yaratır.

Brent ve Ham petrol;  Ham petrolde 75 dolar civarından, brent petrolde  77  dolar bazından pozisyon alınabilir. Ham petrol hedefi 94 dolar, brent petrol hedefi 98 dolar.

Petrol fiyatlarının, piyasaların savaşları önemsemediği ve OPEC dışı Kanada ile ABD gibi ülkelerden gelen arz fazlasından dolayı daha fazla düşeceğini söyleyenler oldukça fazla. Ben yine de alım yerleri olan desteklerden alımın para kazandıracağını düşünüyorum.  

TR Tahviller;  Önceki haftanın son günü başlayan satışlar geçen haftada devam etti. Elinde tahvil olanlar veya bankaların orta ve uzun vadeli tahvil fonlarını alanlar kardan zarar etti. Eğer bu satışlar çok güçlü yabancı satışları değil ise tahviller için ikinci bir alım şansı demektir. On yıllık tahvillerde %28 ve iki yıllık tahvillerde %43 yeniden pozisyon alım yerleri.