Verdik yetkiyi, geçmiş olsun Türkiye!

KÖŞE YAZILARI 2002 yılında dış borç 120 milyar dolardı, bugün 500 milyar dolar.  MB brüt rezervi 27 milyar dolardı, Swap hariç net rezerv artıdaydı. Bugün 123 milar dolar brüt rezerv var ama swap hariç net rezerv eksi 65 milyar dolar. Verdik kardeşimize yetkiyi, hadi geçmiş olsun Türkiye! Dünyanın gündemi faiz;  İki hafta önce “Haziran’da faiz artışı kesin” havasına girenler geçen hafta sıkı bir tokat yemişti. Her ne kadar bazı Fed yetkilileri “enflasyondaki düşüşten emin olmak için bir iki ay daha beklememiz gerekir” dese dahi; İsviçre Merkez Bankasının sürpriz faiz indirimi, FED; ECB ve BoE başkanlarının güvercin söylemleri ihtiyatlı olsa da yeniden iyimserlik bulutlarının gelmesine yol açtı. Geçen hafta tüm dünya, ABD’nin Çekirdek Kişisel Tüketim Giderleri Fiyat Endeksini ( PCE) bekledi. Beklenildiği gibi yıllık bazda %2,8 arttı. Eylül 2023 ayında %3,7 seviyesindeydi. Ocak 2024 ayında %2,8 seviyesine gevşedi ve iki aydır aynı yerde. Aylık olarak bakarsak Ocak, Şubat ayında %0,4 den %0,3 seviyesine gevşemiş.  Daha önce yazdığım gibi belki de FED in %2 enflasyon hedefini güncellemesi gerekiyor. Belki artık yeni normal enflasyonu %2,5 veya %3 dür. Siz bu yazıyı okurken seçim sonuçlarını öğrenmiş olacağız. Ben çok dramatik sonuçlar beklemiyorum aslında. AKP oy kaybına uğrayabilir, belediye kaybına uğrayabilir ama AKP’nin hezimete uğraması bile 2028’den önce seçim yaratamayacağı için piyasaları olumsuz etkilemeyebilir.

SEÇİM SONUÇLARI PİYASALARI OLUMSUZ ETKİLEMEYEBİLİR

Türkiye’de gündem yine seçim; Seçim sonuçlarının piyasaları çarpacağını beklemediğimi yazmıştım. Siz bu yazıyı okurken seçim sonuçlarını öğrenmiş olacağız. Ben çok dramatik sonuçlar beklemiyorum aslında. AKP oy kaybına uğrayabilir, belediye kaybına uğrayabilir ama AKP’nin hezimete uğraması bile 2028’den önce seçim yaratamayacağı için piyasaları olumsuz etkilemeyebilir. Türkiye’de Erdoğan’ı seçime zorlayabilecek hiçbir güç yok. Piyasa oyuncuları, özellikle yabancılar, eğer Türkiye’de ciddi bir kazanç fırsatı görüyorlarsa AKP’nin kayıp yaşamasını “Türkiye’nin menfaatine oldu. Tek adam iktidarını dizginleyecek artık güçlü bir muhalefet var” filan gazları ile piyasayı şişirebilirler. Bir Nisan Şakası; Seçmen, iktidara 1 Nisan şakası yapar mı? Tahmin etmek güç. Anketlere göre yapacak ama genel seçim anketleri kötü çuvallamıştı, bu sefer ne yaptılar, göreceğiz. AKP'nin seçimde hezimete uğraması olasılıksız ama imkansız değil. Verdik kardeşimize yetkiyi; Aslında bana kalsa seçimde yerle yeksan olması gerekirdi ama seçmen aşık celladına. Erdoğan, Haziran 2028 ayında “Verin kardeşinize yetkiyi. Görün enflasyonla, dövizle, faizle, şunla, bunla nasıl mücadele edilir. Görün!” dediğinden beri gün yüzü görmedik.  2018 den beri  dolar %546 artı. MB haftalık repo faizi %17,75 den %50 çıktı.  Kredi faizleri %20 den %67 seviyelerine çıktı. Motorinin fiyatı %687 artı; enflasyon ise %15 den %67 seviyesine çıktı. Bu arada aynı dönem içinde dünyada emtia fiyatları sadece %9 arttı. Brent petrol 2018 Haziran ayındaki fiyatında neredeyse. Bu dramatik farkı yetkiyi alan yarattı ama kimse faturayı ona çıkarmıyor. 2002 yılında dış borç 120 milyar dolardı, bugün 500 milyar dolar.  MB brüt rezervi 27 milyar dolardı, Swap hariç net rezerv artıdaydı. Bugün 123 milyar dolar brüt rezerv var ama swap hariç net rezerv eksi 65 milyar dolar. Verdik kardeşimize yetkiyi, hadi geçmiş olsun Türkiye! TCMB ve BDDK ;  22 Mart 2024 verileri açıklandı. Bu verilere göre ilgili hafta; Yabancı Portföy; Hissede 428 milyon dolar alış, tahvilde 103 milyon dolar satış var. Hisse senedindeki alış beni şaşırttı. Seçim sonrası bekliyordum böyle bir alışı. Yılbaşından bu yana hisse toplamda küçük miktarda artıya döndüler. Merkez bankası rezervi; Brüt rezerv 4 milyar dolar azalmış. 22 Aralık 2023 tarihine göre 21,7 milyar dolar azalmış. Swap hariç net rezerv eksi 65 milyar dolara ulaştı. Mevduat;  İlgili hafta üç aylık mevduat faizleri ortalaması 4 puan artıp  %59,62 seviyesine yükseldi. DTH hesaplarında hareketlilik devam ediyor. Hafta toplamında 3 milyar dolar artmış. Yılbaşından bu yana vatandaşın 8,5 milyar dolar, kurumların 1,1 milyar dolar artışı var. Krediler; İlgili hafta bireysel krediler 5 puan artıp %76,91 ye ulaştı. Ticari kredi faizi de dört puana yakın yükselip %62,72 oldu. Faiz artışlarından sonra ticari krediler dururken tüketici kredileri ve kredi kartları %1 hacimsel artış göstermiş. Dolar/TL;  32,60 direnç, 32,10 ve 31,65 destek. Yapabileceği sürpriz iniş 30,40. Buranın altında kalmasını hiç tahmin etmiyorum. Önemli olan yılsonu enflsyonunun %45 ile %60 arasında kalacağına ve MB’nın bir daha faiz artırımı yapmayacağına,  %50 faizin zirve olacağına piyasanın inanması. İnanırsa TL değer kaybetmeyi bırakıp bir miktar değerlenebilir.  BİST 100 için 8500 – 8600 destek. Bu seviyenin altına gelmemesi gerek. 10250 teknik direnci ama 10000 daha önemli psikolojik direnç. Burasını aşarsa 12500 puanı görmesi çok uzun zaman almayabilir.

 BİST 100, 8500-8600 DESTEK SEVİYESİNİN ALTINA GELMEMELİ

Bist100; 8500 – 8600 destek. Bu seviyenin altına gelmemesi gerek. 10250 teknik direnci ama 10000 daha önemli psikolojik direnç. Burasını aşarsa 12500 puanı görmesi çok uzun zaman almayabilir. Dolar bazında da dikkat etmek gerekir. 2,60 dolar çok önemli desteği. Şimdi 2,81 dolarda. 2,60 dolar aşağı kırılmadığı müddetçe 3,30 dolara gitme olasılığı daha yüksek. Dolar bazında da 10500 puan civarı yine direnç. 3,30 dolar kırılırsa 4 dolar. 4 dolar da yine 12500 puana geliyor. Dolar/TL de olduğu gibi piyasanın MB faizi olan %50’nin zirve olduğuna inanmak isteyecektir. ABD ve Avrupa hisse borsaları, Kasım 2023 ayında merkez bankaları faizlerinin zirve yaptığına inandıktan sonra çok sert yukarı yaptı. ABD ve Avrupa borsaları dört ayda döviz bazında %20 - %25 yukarı gittiler.  Kilit kelime, “%50 faizin zirve olduğuna inanç” Dolar endeksi; 103,85 puanın üstünde haftalık kapanış yapmaya devam etti. 105 puan direnci yeniden hedefte. FED faiz indirimine inanç yeniden alevlenirse 103,85 puan altına inebilir. Kasım 2023 de faizin zirve yaptığına piyasalar inanmıştı. Şimdi de indirimine inanıyor. Dalgalanmanın sebebi “ne zaman indirim başlayacak” sorusundan kaynaklanıyor. ABD (10 yıl) Tahvil; Geçen hafta ki Powell’ın güvercin konuşmasına Dolar endeksine göre daha çabuk olumlu tepki verdi. %4,30 direncini kıramayarak haftayı %4,20 den kapadı. %4,10 altına gelirse %3,90 yeniden hedefe girer. Eur/Usd; Destek 1.07, direnç 1.0980. Eğer 1.0880 üstüne atmayı beceremezse sıkıntısı devam eder. Bitcoin; Üç hafta önce; “Balon olabilir. Eğer öyle ise üç, dört hafta 67000 dolar ile 75000 dolar arasında oyalanıp mal çıkmaları gerekir.” tahmininde bulunmuştum. Geçen haftayı sıkı bir yükseliş yaparak 69800 dolardan kapadı. Eğer yukarı hareketi devam edecekse bu haftada yukarıya gitmeli. Yok 63800'lere giderse balon patladı demektir. Altın/ons; Bir önceki haftada en yükseği görüp sonra gelip en alt fiyattan haftayı kapamasından hiç hoşlanmamıştım ama geçen hafta sert toparladı. 2300 dolar hedefte. GBP; Sterline dikkat etmenizi öneririm. Hem dolar hem Euro karşısında daha hızlı hareket edebilir. Sanki İngiliz Merkez Bankası (BoE) , FED ten ve ECB den önce faiz indirimine başlayacak. Gümüş;  Üç hafta önce; “25,30 ile 26.20 dolar arasına çıkabilir” tahmininde bulunmuştum. Sanki 26,30 doları geçmek için dinleniyor. Geçerse 30 dolara kadar önünde bir engel yok gibi.