Emret Başkanım!

Yeni başkan kim seçilirse seçilsin ABD hedefleri doğrultusunda siyaset yapacaktır. Ve tüm dünya kim seçilirse seçilsin yeni ABD başkanını “Emret Başkanım!” diye karşılayacaktır. Piyasalar Trump’ın kazanacağına daha yakın. Esas sorun Beyaz Saraya oturmaya gidenin kongre çoğunluğuna da sahip olup olamayacağı.

ABD Başkanlık seçimleri; Dünyanın tüm dikkati ABD başkanlık seçimlerinde. ABD yeni dünya başkanını seçecek aslında. 2020 yılı ABD seçimlerinde dünya Bidencı ve Trumpcı olarak bölünmüştü. Hatta Türkiye neredeyse ikiye bölünecekti bu yüzden. Bugün de dünya yine ikiye bölünmüş durumda Harrisçiler ve Trumpçılar olarak. Yeni başkan kim seçilirse seçilsin ABD hedefleri doğrultusunda siyaset yapacaktır. Ve tüm dünya kim seçilirse seçilsin yeni ABD başkanını “Emret Başkanım!” diye karşılayacaktır.

Piyasalar Trump’ın kazanacağına daha yakın. Esas sorun Beyaz Saraya oturmaya gidenin kongre çoğunluğuna da sahip olup olamayacağı. Başkanın kim olacağı piyasaları kısa vade, Beyaz Saray ve kongrenin farklı partiden olması piyasaları orta vadede etkileyebilir ama uzun vadede ABD kazanacaktır.

Geçen haftanın ABD tarımdışı istihdam artış verileri 110 bin beklentisinin çok altında, 12 bin kişi olarak gerçekleşti. Fed in faiz indiriminde elini güçlendirdi. Seçim sonrası dünya gözünü FED e dikecek artık.

Çin’den ilk parıltılar; Dünyanın genelinde mali sıkıntılar etkisini devam ettiriyor; bu durum tahvil ve döviz piyasalarını zorluyor doğal olarak. Örneğin İngiltere’de hükümetin açıkladığı iddialı ekonomik programın enflasyonu tetikleyeceği beklentisi ile tahvillerine satış geliyor.

Diğer yandan Çin hükümetinin uygulamaya koyduğu ekonomik teşvikler işe yaramaya başladı gibi duruyor. Beş aylık daralmanın ardından fabrika faaliyetleri şaşırtıcı şekilde arttı. Ekim ayı imalat PMI (satınalma müdürleri endeksi) 49,8 beklentiye karşılık 50,1 geldi.

Türkiye’de pembe veriler; Dış açık, cari açık, risk primi azaldı. Dolarizasyon geriledi, rezervler güçlendi, sermaye girişi arttı, TL değerlendi, istihdam artıyor, işsizlik ve enflasyon düşüyor, sert bir daralma yok. Bu pembe veriler S&P nin notumuzu B+ dan BB- ye yükseltmesi ile taçlandı.

Bu olumlu verilerin devamı için Ekim ayı enflasyon rakamı bekleniyor. İTO Ekim ayı enflasyon verilerini aylıkta %3,64, yıllıkta %59,10 olarak açıkladı. TÜİK enflasyon verisi %2,5 seviyesinde kalacaktır sanırım. Yıllık %48 seviyelerine denk gelir. Faiz gelirlerinde reel   kazanç devam ediyor. 2025 yılında enflasyon %30 bile olsa reel kazanç epeyce artacak. O yüzden 2024 Ocak ayından beri faiz gelirlerine dikkat çektim.

Pembe verileri rağmen kapının ardında bekleyen kara tehditler piyasaların coşmasını engelliyor doğrusu. Geçen hafta MB gösterge faizleri düşüremeyince faiz stopajını 2,5 puan artırdı. Hazine, Kasım ayında ödeyeceği borçlanmanın iki katı yeniden borçlanma programlamış. 2025 yılı için asgari ücrete %30, emekliye %20 zam kamuoyunda hoş karşılanmayacaktır.

KARA TEHDİTLER PİYASALARIN COŞMASINI ENGELLİYOR

Kapının ardında bekleyen kara veriler; Türkiye bu pembe verilere kapılmışken kapının ardında kara veriler bekliyor. Kredi artışı hız kesti, bütçe açığı halen yüksek, sanayide belirgin yavaşlama var, atıl işgücü artıyor, enflasyon gevşiyor ama hedefin üstünde. S&P notumuzu artırdı ama bu sefer görünümü “pozitif” de değil, “durağan”da bıraktı. Bir sonraki karar not artırımı da olabilir, not indirimi de.

Pembe verileri rağmen kapının ardında bekleyen kara tehditler piyasaların coşmasını engelliyor doğrusu. Geçen hafta MB gösterge faizleri düşüremeyince faiz stopajını 2,5 puan artırdı. Hazine, Kasım ayında ödeyeceği borçlanmanın iki katı yeniden borçlanma programlamış. 2025 yılı için asgari ücrete %30, emekliye %20 zam kamuoyunda hoş karşılanmayacaktır. 2024 için %3,1 ve 2025 yılı için %2,3 ekonomik büyüme öngörülüyor. Türkiye %5 in altında büyürse kamuoyunun canı yanar, tepkisi olur.

Türkiye belini doğrultur mu? Üzülerek yazıyorum ama hiç sanmam. Hammadde ihraçcısı değilsin, Çin gibi sürümden taşeronlukla vazgeçilmez olamazsın, vazgeçilmez markan yok, geleceği kurtaracak plan, program, Ar-ge çalışman yok, yüksek teknoloji ihracatın fındık ihracatınla aynı. Sürekli nüfus artışı; mülteci göçü; inşaat, yol, köprü yapımı ve en kötüsü yurtiçi, yurtdışı devasa borçlanarak büyümeye çalışan bir ülkesin. Eğitim, adalet gibi konularda dünyanın en kötüleri arasındasın.

Ucuzladığın, sermayeye deli para kazandırdığın ve kasanda borcunu ödeyecek para biriktirdiğin zaman ülkeye döviz geliyor, cari açığın azalıyor, bütçen biraz dengeleniyor, kredi notun artıyor. Hepsi bu.

Dünya emtia endeksi ; Üç hafta önce; “102 puan hedefine ulaştı. Buralarda oyalanması normal. 98 puan ile 102 puan arasında sıkışacak gibi” tahmininde bulunmuştum. Geçen haftayı  98,07  puandan kapandı.   

Dolar/TL;  Bu hafta 33,80 TL ana destek.  34,05 TL ile 34,45 TL  sıkışmaya devam. Henüz herhangi bir yukarı tırmanma belirtisi yok. 2025 Ocak ayı sonuna kadar sıkışma devam eder.

Dolar Endeksi;  103,85 ile 105 puan arasında kalacak gibi.

ABD 10 YR tahvil;  %4,30 direncini kırdı. Bu hafta %4,50 ye yaklaşsa bile haftayı %4,30 altında kapatmasını daha olası görüyorum. ABD başkanı belli olacak, beklenti bitecek.

Eur/Usd; Bu hafta için 1.0735 destek, 1.0870 direnç. 1.0735 seviyesinin altında kapanış, Euro nun Dolar karşısında yeni bir düşüş trendine girdiğinin ilk habercisi olabilir.

Gümüş; 35 dolar direç ve 37,50 dolar  hedefte.  Bir önceki  hafta 34,86 dolardan kar satışı gelmişti. Geçen haftayı da satışla geçirdi. 31,50 dolar altında haftalık kapanış yapmadığı müddetçe hedefimi koruyorum.

Bist100; ABD şirketlerinin 2024 kar tahminleri son iki yılın en düşüğünde. Bu durumu ciddi bir satış için bahane olarak kullanmak isteyebilirler. Asya borsaları zaten zevksizdi, ABD ve Avrupa borsalarındaki satışlar artabilir.

Türkiye’de ise yabancı gelmiyor, yerli isteksiz. TL bazında (8600) ve dolar bazında (2,53) desteklere değdi. TL destek geçici olarak kırılıp yavaş yavaş 7800 puana kadar gelebilir  ya da 8800 puan civarında oyalanabilir. Sonrasında mutlaka 10300 puan seviyelerine veya dolar bazında 2,75 dolar seviyelerine doğru yukarı tepki verecektir. Yabancı gelmezse ya da sadece al-sata gelirse sonrası 7000 puan.

Altın Ons; 2800 dolar hedefi tamam ama 2950 dolar için bir süre 2700- 2800 dolar arasında dinlenebilir.